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威尼斯人:全球风云30年之三:魔龙的狂舞

时间:2017-9-26 9:41:44  作者:  来源:  查看:89  评论:0
内容摘要:在上一期的文章《全球经济变迁风云录(二):冰雨风暴》:中,我们说过90年代一个重要的事件就是冷战结束。克林顿总统作为冷战之后美国的第一任总统,大力削减国防开支,推动科技创新以及金融监管的放松。可以说,克林顿总统对于科技创新的支持,对于互联网盛世功不可没。另一个重要原因是,整个金融...
在上一期的文章《全球经济变迁风云录(二):冰雨风暴》:中,我们说过90年代一个重要的事件就是冷战结束。克林顿总统作为冷战之后美国的第一任总统,大力削减国防开支,推动科技创新以及金融监管的放松。可以说,克林顿总统对于科技创新的支持,对于互联网盛世功不可没。另一个重要原因是,整个金融监管放松以后,帮助大量的高科技企业成功上市。融资成功后,给了这些企业注入更多活力。我们看《华尔街的肉》里面也提到了这段历史,摩根斯坦利等投资银行依靠自己在研究上的影响力不断获得优质互联网企业的IPO。形成了一个:有影响力研究员站台=》IPO发行价高=》二级市场客户买入=》继续鼓吹股价=》更多客户买入=》股价涨不动,所有人都买入的一个循环。当然最终的结果就是Frank Quanttrone, Jack Grubman等华尔街大鳄被罚巨款。 1995年最大的事件是微软推出了95版本的Windows,简化了个人电脑的操作系统,也正式宣告PC互联网时代的到来。这一年我们也在榜单中第一次看到了微软,排名第十,市值519亿。可以说Windows操作系统第一次让普通个人也能上手操作电脑,完成各种各样的作业。Windows的出现,加速了个人电脑的普及,也推动了整个互联网行业的发展。 到了1999年底,是整个互联网的盛世。新的互联网公司继续进入名单,包括当年的美国在线AOL,市值突破了1696亿美元,排名第十。思科也冲到了第三。这个榜单中有大量的科技公司:微软,思考,朗讯,Intel, IBM和AOL。他们如同80年代的石油公司。所有的这一切都是轮回。这一年市值最大前十公司总和达到了31261亿美元,比一年前增长了50%以上! 从本质上来说,每一次科技创新都是由硬件开始的。思科对于路由器的创新,将局域网(Network)变成了互联网(Internet),是互联网能够崛起的根本。95年的Windows在软件应用上创新,让个人电脑被快速普及。同时当年Dell也通过去中间环节的商业模式,大幅降低了个人电脑的成本。这些硬件的渗透率起来后,才有了AOL的故事,将美国人互相连接。也才有了后面雅虎的故事,将全世界的人互相连接。而人与人连接的需求,第一次被挖掘出来,也成为推动全球科技发展最重要的一个痛点。 从下面这张图我们也能看到,在整个1995到1999年的时代,美股处于历史最好的一波牛市中。标普500指数每一年的收益率都在20%以上,年化收益率接近了30%。这是一个非常恐怖的收益率,而许多个股更是出现了几百倍的涨幅。 网络股泡沫的破灭 权力的游戏中最著名的台词莫过于Valar Morghulis, 凡人皆有一死。无论是个人,国家,家族都逃不过“均值回归”的命运。越是强大的势力,在某一天也会更加快速死亡。互联网的泡沫也无法摆脱自然规律。 2000年3月开始,纳斯达克终于见顶,之后开始了迅速的网络股自由落体。在最癫狂的时候,科技股占美国市值比重高达33%。任何一个以Dot Com结尾的公司股票一上市都是出现暴涨。这是一次鸡犬升天的盛宴,所有的估值都是基于所谓的商业模式。况且,当时大量的互联网公司根本不盈利,甚至也不准备盈利。果然,泡沫重要支撑不住了。

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